第460章 非农爆雷！美股5连跌，鸿蒙智行 “降维打击” 才刚开始（2 / 2）

机制层面：设立国务院级宏观审慎委员会（直接统筹外汇局/金监局），打破分业监管滞后性；

货币武器：加速人民币在东盟贸易结算占比（目标35%+），发展离岸NDF市场对冲汇率波动；

流动性护城河：维持MLF利率2.5%低位+专项再贷款投放（预计Q3达8000亿），用自主货币政策抵御美联储‘降息预期陷阱’。

最终可能还是要看各国博弈的效果，A股情绪上大概率会受到影响，但最终走势也许还是取决于资金的态度，这个是可以引导的，只是不确定国家金融方面的团队能否做好相关的工作，我们的情况是真的好，股市却一直让投资者没有信心，外围确实经济明显下行，资本市场却依旧阳光灿烂。

A股的核心矛盾在于 ‘预期管理失效’：当外资因政治风险溢价要求8%的中国资产收益（高出美股3倍），而国内机构又陷于绝对收益止损线时，再宽松的流动性也难以填补信心鸿沟。反观美股，靠美联储‘数据造假→降息预期→资金回购’的人造太阳维持繁荣，终将面临利率政策黔驴技穷的清算。

回到汽车产业，先不看整体，我们也许可以通过一个细节看到变化。

就是新势力车企在淡季的表现。

7月，四家新造车企业交付量出现明显分化：零跑汽车和小鹏汽车再创单月交付纪录，理想汽车交付量则出现大幅下滑，蔚来汽车持续在2万辆区间徘徊。

从数据上看，环比确实体现了淡季的情况，零跑和小鹏都是轻微上涨，但理想和蔚来的销量则下跌15%，但最大的变化还是理想和去年同比的变化，跌幅接近-40%。

因为BBA也是同比大幅下跌（-20%），对标BBA的理想销量都下跌40%，这可以看出鸿蒙智行今年带来的冲击有多大，但这可能只是开始，因为下半年鸿蒙智行的新车型才进入放量。

鸿蒙智行的降维打击三重奏：

智驾体验代差：ADS 3.0城区NOA落地速度比理想ADMax快8个月，7月用户智驾里程占比达38%（理想仅12%）；

生态捆绑效应：华为手机用户换车转化率超25%（理想无生态入口）；

渠道爆破力：融合店半年新增1200家（理想仅498家），覆盖80%地级市。下半年推演：M7改款（25万级）+ 享界S9T上市，理想主力价格带将遭 上下夹击，全年份额或萎缩至12%（去年21%）。

所以，下半年伴随着汽车旺季的到来，智能车对传统燃油车的替代进程加快，有鸿蒙智行加持的北汽蓝谷相对更安全。