第471章 大萧条阴影与当下：“向心坍缩” 如何影响 A 股？（1 / 2）

25-8-12，周二，6:15。

马特贝今天算是睡了个回笼觉，起得太早，天完全黑的，所以没怎么犹豫，跑趟厕所就接着关灯继续睡。

再次醒来就6点了，洗漱，沏茶，天天如此。

进入书房之后，第一时间看得还是美元指数，98.5，美股三大指数下跌，其中纳指和标普跌幅较小/相对抗跌，道指偏弱。

如果明显道指偏弱，是不是中报期快到了，成绩不好的藏不住，年底如果企业债有点什么问题，传导起来，要被发现的问题也许更多，但美股和美元指数现在是看不到问题的，美债也差不多，美债现在的问题似乎也在于此，都知道他们不想还了，却都还离不开，最终可能还是要看价格变化，一直保值，大家不舍得离开正常，如果不保值了呢？

马小贝有这种判断主要还是看到卢麒元先生说的：“我重复三次“向心坍缩”，短股长金的方针已经变了。”

卢麒元先生用“向心坍缩”比喻全球信用体系向核心资产塌陷的过程，本质是美元霸权松动引发的系统性收缩。

先生解释：向心坍缩就是资金不离开金融资本的状态下，迅速的冷冻和凝结，就是热胀冷缩，急剧地冷冻凝结。历史上出现这种情况是在大萧条的时候。

至于大萧条，这可能不仅仅是三个字，这是一段触发世界大战的历史。

一夜之间，所有的流动性不见了，先从金融资本的部分开始，就是银行开始出现支付上的问题，所有的金融流动开始变慢，最后甚至不动，然后很多的交易行为被迫中断，就是金融资本不动，商业资本和产业资本被抽取，出现这样的局面——向心坍缩。

当然，这个时间点，先生没说。

他只是说，向心坍缩发生的时候，要结束短股长金，要回归现金状，因为向心坍缩的时候，一旦停滞下来，全部的冻结之后。美元会由现在的偏弱，转向非常短暂的时间的偏强，并且会出现大类资产深度的调整，是极为深度的调整。因为冻结，极为深度的冻结。这时候现金就非常有意义，或者是最好的选择。

他自己也解释做这个判断心理压力很大，因为对这么庞大的心理体系做判断，并且跟大家不一样，有的时候有很大的压力，而且如果这个判断影响到大家的行为，甚至制度安排、政策安排或投资安排，它确实就是一个很大的问题。

现在大家都是选择性的障碍，现在只是打一针预防针，怕大家到时候不能当机立断，因为这可能涉及大家对所有类型资产的理解。